大豆壓榨行業(yè)在連續(xù)4年利潤下滑后，2014年又陷入虧損。在近日舉行的十二屆國際油脂油料市場高級研討會上，相關(guān)分析機構(gòu)表示，2014年壓榨行業(yè)虧損200億元，從去年年初以來，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)幾乎整體上都處于虧損中。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)跟蹤及分析，2015年一季度中國大豆進口成本延續(xù)大幅下跌，終端產(chǎn)品市場也處于需求不旺、價格長期低位運行的糟糕局面，因此導(dǎo)致壓榨行業(yè)的經(jīng)營狀況難以扭轉(zhuǎn)。

　　相關(guān)分析師表示，只有當(dāng)大豆進口成本再逐漸上升時，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)才能從根本上擺脫持續(xù)的虧損局面，但是如果再盲目、集中大量簽約進口大豆，又將為以后的持續(xù)虧損埋下隱患。

　　近年來，大豆壓榨企業(yè)越來越重視參與期貨市場規(guī)避風(fēng)險。據(jù)記者了解，逾九成大豆壓榨規(guī)模以上企業(yè)參與了期貨市場，許多企業(yè)通過套期保值避免了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和虧損，有的企業(yè)還較好地運用了基差點價交易防范市場風(fēng)險，避免虧損。

　　“在我們的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，也有的企業(yè)背離了參與期貨市場的初衷，把套保做成了投機。”一位市場人士對本報記者說，去年上半年尤其是一季度，大豆市場的價格走勢與之前預(yù)測的企業(yè)經(jīng)營狀況不太相符，說明的確有的企業(yè)做投機虧損了。

　　2015年一季度大豆壓榨業(yè)仍大幅虧損

　　數(shù)據(jù)顯示，去年大豆壓榨行業(yè)價格震蕩下跌，全行業(yè)只有11月份盈利，其余月份均為虧損，全年虧損200億元。11月份每噸大豆壓榨利潤最高不到100元/噸，最低時的去年8月份加工每噸進口大豆虧損約600元。

　　自1996年以來全球大豆進口量的增加幾乎全部來自中國。據(jù)中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)，2014年度國內(nèi)大豆進口量約7139萬噸，同比2013年度增長12.57%。分析人士表示，中國大豆進口量占全球的64%-65%，未來仍會繼續(xù)快速增加。從2012年以來，中國進口大豆數(shù)量占全球進口大豆總量的比例都超過60%，預(yù)計2015年中國進口大豆數(shù)量將達到7400萬噸，但是進口增速出現(xiàn)放緩。

　　《油世界》總編Thomas Mielke認為，目前全球大豆進入供應(yīng)過剩的時代，假設(shè)天氣是正常的，大豆產(chǎn)量可能會下降400萬噸，總產(chǎn)量達3.99億噸，全球庫存可能比去年多1500萬噸。

　　分析人士稱，目前國儲大豆仍有600萬噸，未來幾年將逐步銷往市場。此外，去年大豆融資進口量為1800萬噸，占進口總量的25%，而今年大豆融資貿(mào)易進口量減少，今年前兩月大豆融資進口量在130萬噸，占1114萬噸進口總量的比重不足12%，較去年同期和全年大幅度下降。預(yù)測今年我國5月份至7月份大豆進口量將超越去年同期。另外，3月份、4月份中儲輪換儲備大豆，因此，今年上半年我國大豆供應(yīng)依然充足。全球大豆產(chǎn)量連續(xù)第三年增加，未來1年至2年內(nèi)大豆供應(yīng)處于過剩階段。

　　進入2015年，中國大豆進口成本延續(xù)下跌態(tài)勢，并跌至近6年來的最低水平。這主要受主產(chǎn)國不斷擴產(chǎn)、國際大豆供給持續(xù)增加的影響。中國大豆進口的快速大幅增長，使國內(nèi)豆油的供應(yīng)長期處于過剩狀態(tài)，且過剩壓力日益加重。而節(jié)日對食用油消費的提振能力日益減弱，因此一季度豆油消費并無大的增長，處于較為疲軟的狀態(tài)。

　　分析人士認為，盡管大豆進口成本大幅下降，但終端產(chǎn)品價格跌幅也較大，2015年一季度大豆壓榨效益理論上虧損145元/噸。盡管3月份壓榨行業(yè)利潤整體有所好轉(zhuǎn)，但仍難以扭轉(zhuǎn)大幅虧損的局面。

　　2014年東凌糧油虧損4.71億元

　　東凌糧油是A股市場油脂壓榨行業(yè)唯一一家上市公司，其經(jīng)營情況具有行業(yè)代表性。東凌糧油公布的2014年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入128億元，同比增長27.27%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為-4.71億元，較去年減少423.89%。

　　東凌糧油稱，公司業(yè)績大幅虧損的主要原因：一是，豆油和豆粕的銷售價格低迷，形成價格倒掛，造成嚴重虧損。同時，下游飼料、養(yǎng)殖、餐飲等行業(yè)均不景氣，導(dǎo)致豆粕和豆油的需求持續(xù)不振。二是，大豆貿(mào)易融資現(xiàn)象扭曲了正常大豆供求關(guān)系。三是，2014年人民幣對美元匯率從年初到6月底貶值了3.5%。而2014年上半年人民幣的大幅貶值造成公司出現(xiàn)較大的匯兌損失，財務(wù)費用較上年同期大幅增加。

　　從東凌糧油列舉的9個衍生品合約操作效果看，合計虧損2368萬元。公司子公司廣州植之元油脂實業(yè)有限公司，雖然對采購的大豆和銷售產(chǎn)品進行了套保，但國內(nèi)銷售價格持續(xù)走低，國外采購價格和國內(nèi)銷售價格一直倒掛的情形，造成去年壓榨出現(xiàn)4.77億元的嚴重虧損。同時東凌糧油表示，2015年公司將采用合理穩(wěn)健的套期保值方式，靈活選擇國外期貨和國內(nèi)期貨對現(xiàn)貨進行套保，力求在達到好的套保效果的基礎(chǔ)上，有效防范原材料價格波動對經(jīng)營造成的風(fēng)險。

　　2015年4月15日東凌糧油公告稱，盡管行業(yè)壓榨利潤逐步轉(zhuǎn)好，但由于春節(jié)后是大豆壓榨產(chǎn)成品淡季，加上人民幣較去年出現(xiàn)更大貶值，而公司的大豆采購全部是進口，因此，公司預(yù)計今年一季度凈利潤約虧損2900萬元。

　　由此看來，2015年大豆壓榨行業(yè)的經(jīng)營形勢依然不容觀。