如同近期的天氣一樣，“世紀寒潮”不僅刷新了南北方的最低溫度，更是讓復合肥市場低迷的行情雪上加霜。受到降雪量較大，以及下游需求弱勢延續(xù)的影響，我國多地復合肥走貨不暢，前兩周稍見好轉的走貨狀態(tài)并未持續(xù)太久，在原料價格走向探底的進程中，復合肥市場的觀望情緒有增無減，致使2015-2016年度復合肥的冬儲市場遭遇了幾年來少見的“世紀之寒”。

　　國際國內皆疲軟 價格降聲連連　　

　　時至1月下旬，穩(wěn)定日久的復合肥國際價格出現(xiàn)了較明顯的下滑，整體降幅達到了5-30美元/噸，雖對于復合肥來講，國際行情對于國內市場影響并不算太大，但整體走勢卻與國內基本吻合，難以形成利好。

　　反觀國內，近幾年復合肥主流價亦呈現(xiàn)出逐年下降的走勢，冬儲階段2015年11月-2016年1月期間部分企業(yè)出臺的買斷價也是在不斷走低（詳見下圖），全國范圍內45%含量復合肥價格的累積降幅已達到了50-150元/噸。冬儲啟動時間推遲，冬儲價格出現(xiàn)較大降幅，今年的冬儲市場不容樂觀。

　　支撐偏弱 節(jié)后升溫難度大

　　供需方面：談及利好，2016-2016年度復合肥冬儲市場進展緩慢對節(jié)后需求帶來的優(yōu)勢無可厚非，缺口之大給業(yè)內人士帶來一定的信心。截至目前，東北地區(qū)的備貨量僅達去年同期的40%，華北、華東下游觀望情緒依舊濃厚，備貨量也僅在3-4成左右，個別地區(qū)甚至至今尚未啟動冬儲，各地終端基本均未啟動。臨近年關，汽運、火運及船運等運輸渠道逐漸關閉，企業(yè)走貨量及開工率也日漸縮減，目前全國復合肥企業(yè)整體開工率僅在4成左右，多數(shù)企業(yè)計劃在1月底停車放假，最早要在初十左右開工生產。據(jù)中國化肥網統(tǒng)計，目前大型企業(yè)成品庫存在3-7萬噸不等，中小型企業(yè)庫存量不大，因此春節(jié)后短期內可能會處于供需平衡狀態(tài)，長期來看，約自3月上旬起，供應將會稍顯偏緊，對價格回暖能夠形成一定支撐。

　　原料方面：氮磷鉀三大主原料整體仍呈下行走勢。尿素市場工需、農需皆有限，山東、兩河主流出廠報價回落10-40元（噸價，下同）至1200-1250元；一銨新單寥寥無幾，上游原料無支撐，庫存繼續(xù)增加，導致價格持續(xù)走低，現(xiàn)湖北個別小廠55%粉狀一銨實際承兌出廠低至1800元；氯化鉀市場報價一度混亂，市場多在等待鹽湖鉀肥的新價，目前60%晶到站報價2080元，代理商操作參考到站2000-2080元左右；羅鉀報價出現(xiàn)新低，51%粉供代理現(xiàn)匯到站報價2300元，據(jù)稱立即打款簽單仍有一定的優(yōu)惠政策。原料主流價在不斷向探底刷新，復合肥價格始終承壓，而目前看來春節(jié)后原料市場好轉的可能性不大，復合肥回暖之路尤為漫長。

　　大環(huán)境做背景 復肥回暖乏力

　　若稱2015年是化肥市場是極為困難的一年，那么2016年將是極具挑戰(zhàn)的一年。以糧價走低為首，大環(huán)境伴隨諸多消極因素：原油市場疲軟，價格可能突破20美元，煤炭、鋼鐵等產業(yè)一度面臨降價挑戰(zhàn)，而復合肥的“兄弟肥種”尿素的一再降價，對其回暖產生的壓力尤為明顯，加之“競爭肥種”二銨市場亦較低迷，當前二銨東北地區(qū)走貨一般，因降價緩慢下游接受意愿較低，加之各階層庫存量充足，經銷商悲觀預期較為濃厚，預計在春節(jié)之后需求雖有所釋放，但價格仍有繼續(xù)探底的可能。綜合來看，需求雖有支撐，但成本持續(xù)下行，行業(yè)內外大環(huán)境均不佳，預計復合肥節(jié)后市場應將以發(fā)貨為主，價格應將會弱勢企穩(wěn)，回暖的可能性不大。