連續(xù)上漲的豬肉價格終于開始出現(xiàn)“轉(zhuǎn)頭向下”的趨勢。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月第二周，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)白條肉出廠均價漲至26.60元/千克，較前一周下跌0.34%。同期，商務(wù)部監(jiān)測全國白條豬批發(fā)價為26.64元/千克，較上周下跌0.37%。截止到6月20日，全國生豬均價20.0元/公斤，雖然同比漲幅仍然超過三成，但較7日時的價格已經(jīng)回落了1.0元/公斤，降幅為4.76%。

　　專家表示，今年上半年，雖然豬價保持高位運行，但通脹水平總體被保持在3%的目標(biāo)之內(nèi)，隨著三季度之后豬肉價格可能不再持續(xù)上漲，下半年CPI或?qū)⑦M(jìn)入低位平穩(wěn)運行區(qū)間，完成全年運行目標(biāo)很有把握。

　　今年宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于“L”型筑底階段，需求疲軟，過剩產(chǎn)能仍有待去化，非食品價格大幅上漲的空間不大。豬肉價格經(jīng)歷了一輪瘋狂上漲，豬糧比價已處于歷史高位，生豬存欄量自3月起已觸底回升，意味著豬肉供給將有所回升。但由于長期處于歷史低位，豬肉價格保持相對高位的可能性更大，但繼續(xù)上漲的空間已不大；蔬菜價格由于供給回升、價格回落，帶動食品CPI大幅下行，未來波動性將下降。因此，食品的CPI環(huán)比或?qū)⒈３窒鄬ζ椒€(wěn)。

　　年初導(dǎo)致CPI上行的主要原因是蔬菜和豬肉價格的走高，目前蔬菜價格逐漸回落到正常水平。隨著夏季氣溫升高，大量蔬菜生產(chǎn)供應(yīng)，在不出現(xiàn)極端天氣的情況下，蔬菜價格難以再次反彈飆升。全國多地投放儲備凍豬肉，通過補(bǔ)貼方式壓低價格并抑制投機(jī)行為，將緩解豬肉價格持續(xù)上漲的壓力。生豬存欄量略微回升至3.72億頭，三季度之后豬肉價格有可能不再持續(xù)上漲。綜合判斷，CPI上行壓力減小，近期有一定程度的上行可能，但三季度末可能再次回調(diào)。

　　行業(yè)專家預(yù)測通脹從5月起逐步回落，8月或?qū)⒌聊陜?nèi)低點。豬價高點或?qū)⒊霈F(xiàn)在三季度，但是同比增速的高點出現(xiàn)在二季度，同比增速將在三季度放緩。此外，當(dāng)前中國的貨幣存量已經(jīng)處于高位，貨幣供應(yīng)量上升對通脹的邊際效應(yīng)在弱化。從2013年下半年至今，M2的快速上升對經(jīng)濟(jì)的拉動作用雖然依然有效，但效果變?nèi)酢２⑶?，央行僅通過各種貨幣工具維持相對穩(wěn)定的流動性環(huán)境，貨幣政策基調(diào)更偏中性。2016年一季度，M2和信貸的同比增速均較高，但是推升CPI的幅度卻低于歷史同期。展望下半年，M2和信貸的同比增速趨勢性向下，經(jīng)濟(jì)上行力度進(jìn)一步走弱，四季度下行風(fēng)險增加，因此預(yù)計四季度通脹高點難以超過上半年。