隨著時(shí)間推移，國產(chǎn)油菜籽日益“奇貨可居”，價(jià)格或仍有小幅走高空間;菜粕將逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，上漲空間或有限;菜油未來預(yù)期供應(yīng)下降，在即將到來的消費(fèi)旺季中將穩(wěn)步走高。

　　雖然環(huán)保檢查造成內(nèi)地部分地區(qū)油菜籽小機(jī)榨停機(jī)，油菜籽需求階段性減少，但由于國產(chǎn)夏收油菜籽庫存持續(xù)走低，而經(jīng)銷商繼續(xù)看好后市，近一周來國產(chǎn)油菜籽價(jià)格繼續(xù)小幅走高。受外盤大豆繼續(xù)反彈影響，國內(nèi)菜油、菜粕期現(xiàn)貨價(jià)格同樣維持小幅走高趨勢。

　　供需日益偏緊 菜籽再度上揚(yáng)

　　在橫盤了幾周后，隨著國產(chǎn)夏收油菜籽供應(yīng)日益下降，以及下游產(chǎn)品需求向好、價(jià)格趨漲，油菜籽經(jīng)銷商在與油廠的博弈中逐漸占據(jù)上風(fēng)。即便內(nèi)地部分地區(qū)榨油企業(yè)因環(huán)保檢查趨嚴(yán)而出現(xiàn)小面積停機(jī)，導(dǎo)致油菜籽階段性需求下降，但與需求相比，供應(yīng)下降得更快。

　　由于今年油菜籽開秤價(jià)較高，農(nóng)民除了榨油自用外，早早地就將油菜籽銷售出去，目前市場上所剩不多的夏收油菜籽庫存基本集中在經(jīng)銷商和部分油廠手里。隨著時(shí)間的推移，國產(chǎn)油菜籽逐漸消耗殆盡，經(jīng)銷商待價(jià)而沽的策略日見成效。

　　當(dāng)然，與日俱增的還有經(jīng)銷商的持貨成本，倉儲(chǔ)費(fèi)用、資金占用利息、水分損耗等都使油菜籽成本增加，經(jīng)銷商提價(jià)銷售也是無奈之舉。而且由于近期國內(nèi)油脂價(jià)格穩(wěn)中上升，加之粕類成交較好，油廠也有一定的加工利潤，也愿意接受較高的油菜籽報(bào)價(jià)。因此，近期局部地區(qū)油菜籽價(jià)格穩(wěn)中略漲。

　　據(jù)監(jiān)測，截至8月28日，四川成都邛崍地區(qū)油廠油菜籽(水雜10%，含油38%)收購價(jià)為2.87元/斤，周環(huán)比上漲0.02元/斤;四川綿陽涪城地區(qū)油菜籽(水雜12%，含油38%)收購價(jià)為2.85元/斤，周環(huán)比上漲0.05元/斤;湖北地區(qū)新菜籽(水雜12%，含油38%)裝車價(jià)為2.58～2.60元/斤，與上周持平;安徽地區(qū)新凈貨菜籽(水雜13%，含油36%)收購價(jià)為2.65元/斤，保持穩(wěn)定;江蘇地區(qū)新菜籽(水雜11%，含油38%)收購價(jià)2.60元/斤，保持穩(wěn)定。

　　后市看，由于環(huán)保檢查較為嚴(yán)格，造成國內(nèi)部分地區(qū)小機(jī)榨油廠開機(jī)率下降。據(jù)監(jiān)測，截至8月25當(dāng)周，內(nèi)地油菜籽加工廠開工率為2.34%，周環(huán)比下降1.04個(gè)百分點(diǎn)，國產(chǎn)油菜籽壓榨量下降，將使國產(chǎn)油菜籽加工期稍有延長。在環(huán)保檢查過后，在加工利潤驅(qū)動(dòng)下，油廠開機(jī)率有望回升，對國產(chǎn)油菜籽的需求有望進(jìn)一步恢復(fù)，但在秋油菜上市前，國產(chǎn)油菜籽供應(yīng)將愈發(fā)緊張，國產(chǎn)油菜籽貨緊價(jià)揚(yáng)態(tài)勢有望保持。

　　港口庫存下降 菜粕穩(wěn)步漲升

　　由于我國油菜籽主要進(jìn)口來源國加拿大國內(nèi)油菜籽市場進(jìn)入青黃不接期，國內(nèi)近幾個(gè)月我國油菜籽到港量趨于下降，使得港口油菜籽庫存降低，菜粕產(chǎn)出量相應(yīng)下降。從需求端看，在雨季過去后，水產(chǎn)養(yǎng)殖重新啟動(dòng)，主要用于生產(chǎn)水產(chǎn)飼料的菜粕需求大幅增加，導(dǎo)致港口菜粕庫存量不斷走低，提振菜粕價(jià)格穩(wěn)中趨升。

　　據(jù)監(jiān)測，截至8月28日，福建福州、廈門、漳州地區(qū)油廠菜粕報(bào)價(jià)為2330元/噸，比一周前上漲70元/噸;廣州珠三角地區(qū)2340元/噸，上漲20元/噸;廣東湛江地區(qū)2340元/噸，上漲40元/噸;廣西防城港、欽州地區(qū)2310元/噸，上漲30元/噸。

　　加拿大新作油菜籽在10月份前后上市，目前是其青黃不接期，油菜籽可供出口量減少，使得我國近幾個(gè)月油菜籽進(jìn)口量急劇下降。據(jù)監(jiān)測，我國8月份油菜籽到港量僅為36.9萬噸。根據(jù)船期預(yù)計(jì)，9月份油菜籽到港量也將僅為42萬噸，比上周預(yù)估低6萬噸。

　　由于菜油和菜粕價(jià)格雙雙回升，油菜籽加工利潤轉(zhuǎn)好，在利益驅(qū)動(dòng)下，油廠近期開工率提高，從而導(dǎo)致港口油菜籽庫存量降低。據(jù)監(jiān)測，截至8月25日當(dāng)周，我國港口油菜籽庫存為52.2萬噸，周環(huán)比雖增加4.5萬噸，但較去年同期下降11.07%。

　　因雨季基本過去，長江中下游地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖復(fù)工，水產(chǎn)飼料投喂量增加，港口油廠菜粕成交量上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月18日當(dāng)周，港口油廠菜粕成交量高達(dá)5.4萬噸，為今年以來單周成交最高值。隨后一周，即截至8月25日當(dāng)周，菜粕成交量有所下降，但仍在1萬噸以上。

　　港口油廠成交及提貨量增加，使得油廠菜粕庫存持續(xù)走低。據(jù)監(jiān)測，截至8月25日當(dāng)周，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜粕庫存為2.14萬噸，周環(huán)比下降1.01萬噸，降幅達(dá)32.06%，較去年同期的3.8萬噸減少43.68%。

　　由于去年養(yǎng)殖利潤欠佳以及環(huán)保檢查，今年水產(chǎn)養(yǎng)殖規(guī)模稍有萎縮。水產(chǎn)品因供應(yīng)量下降，價(jià)格大幅走高，水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤達(dá)到近年來高位。在階段性降雨結(jié)束后，水產(chǎn)養(yǎng)殖將開足馬力生產(chǎn)，增加飼料投喂量，提升對菜粕的需求，但供應(yīng)端卻日顯不足，這將驅(qū)動(dòng)菜粕在氣溫大幅降低前供需偏緊，價(jià)格走勢較強(qiáng)。

　　需求逐漸轉(zhuǎn)旺 菜油繼續(xù)走高

　　雖然目前國內(nèi)菜油庫存水平偏高，甚至仍在繼續(xù)攀升，但由于今年沒有臨儲(chǔ)菜油拋售預(yù)期，加之四季度消費(fèi)預(yù)期較強(qiáng)，近期菜油價(jià)格大幅上揚(yáng)，不斷刷新6月初反彈以來高點(diǎn)。

　　據(jù)監(jiān)測，截至8月28日，福建福州、廈門、漳州地區(qū)油廠進(jìn)口油菜籽壓榨的四級(jí)菜油報(bào)價(jià)為6700元/噸，較上周上漲200元/噸;廣東珠三角、湛江地區(qū)油廠6730元/噸，上漲180元/噸;廣西欽州、防城港地區(qū)6730元/噸，上漲200元/噸。

　　由于港口油廠開工率較高，菜油產(chǎn)出量相應(yīng)較多，加之下游提貨并沒有明顯擴(kuò)大，近期港口油廠庫存繼續(xù)攀升。截至8月25日，華南地區(qū)(兩廣、福建)油廠菜油庫存為12.8萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸，增幅為1.75%，處于近三年同期最高位。另外，華東地區(qū)(江、浙、滬)油廠菜油庫存略有走低，截至8月25日為38.48萬噸，周環(huán)比下降0.4萬噸，但較去年同期的19.6萬噸高96.33%，為近4年來同期最高水平。

　　雖然現(xiàn)實(shí)庫存高企，供應(yīng)壓力較大，但市場顯然對未來需求較為樂觀，對遠(yuǎn)期菜油價(jià)格看好。一是今年臨儲(chǔ)菜油拋售將不再進(jìn)行，潛在供應(yīng)量下降;二是油菜籽進(jìn)口量下降;三是四季度油脂需求轉(zhuǎn)旺是大概率事件。雖然前期臨儲(chǔ)拋售成交的菜油有部分仍未出庫，但主要集中于中糧、益海等大型廠商手中，持貨心態(tài)穩(wěn)定，對市場壓力較小。

　　產(chǎn)季天氣作祟 加籽不容樂觀

　　由于部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，雖然今年加拿大油菜籽播種面積創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄，但因單產(chǎn)下降，總產(chǎn)量可能與去年持平或低于去年。據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)部(AAFC)發(fā)布的月度報(bào)告顯示，今年加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)到1860萬噸，比早先預(yù)測值低40萬噸。但這仍是歷史最高紀(jì)錄，因?yàn)椴シN面積創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到915萬公頃。加拿大農(nóng)業(yè)部將油菜籽單產(chǎn)數(shù)據(jù)下調(diào)0.05噸，為每公頃2.03噸。

　　綜合分析，隨著時(shí)間推移，國產(chǎn)油菜籽日益“奇貨可居”，價(jià)格或仍有小幅走高空間;菜粕因天氣轉(zhuǎn)涼，將逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季，上漲空間或許有限;菜油雖然近期供應(yīng)壓力偏大，但未來預(yù)期供應(yīng)下降，加之需求逐漸轉(zhuǎn)旺，將在即將到來的消費(fèi)旺季中穩(wěn)步走高。操作上對其應(yīng)區(qū)別對待，因勢利導(dǎo)。