3月份華北玉米如坐過山車般地在高位上起伏波動(dòng)，上旬華北玉米價(jià)格創(chuàng)新高之后，價(jià)格出現(xiàn)短暫回落，上周在買賣博弈下玉米二次觸頂回調(diào)。隨著臨儲(chǔ)拍賣預(yù)期臨近，市場(chǎng)心態(tài)正在發(fā)生變化，后期外地貨源預(yù)期增加，華北市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或更加激烈。

　　最近華北玉米高位區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)走勢(shì)，在上旬經(jīng)歷一輪大漲之后，價(jià)格高端達(dá)到每噸2060元之后觸頂回落。不過，價(jià)格回落僅僅曇花一現(xiàn)，由于農(nóng)戶余糧見底，加上市場(chǎng)挺價(jià)，迫使廠家很快又漲回高點(diǎn)上，主流價(jià)格回升到每噸1990～2060元。面對(duì)咄咄逼人的上漲，政策糧最近也增加投放力度，而大規(guī)模的臨儲(chǔ)拍賣預(yù)期較去年提前。華北市場(chǎng)二次觸頂回落，繼續(xù)沖高阻力較大，短期調(diào)整在所難免。

　　華北供需缺口在慢慢增大

　　華北地區(qū)玉米下游需求主要包括深加工和飼料，山東、河北、河南玉米年消費(fèi)量達(dá)5100萬噸以上，3省的玉米總產(chǎn)量在5500萬噸左右，供需之間屬于平衡偏緊的格局。

　　華北玉米供需偏緊，往年都有大量東北糧低價(jià)流入華北來補(bǔ)充市場(chǎng)。不過東北地區(qū)經(jīng)過2年調(diào)減之后，產(chǎn)量出現(xiàn)下降，自去年新糧上市之后，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，流入華北糧價(jià)格高而數(shù)量低于往年。

　　華北糧質(zhì)量一般，主要供應(yīng)本地深加工企業(yè)。由于東北糧流入量下降，加上華北冬季晴好天氣較多，市場(chǎng)囤糧提前，華北農(nóng)戶售糧進(jìn)度明顯偏快。截至目前，華北農(nóng)戶售糧進(jìn)度8成左右，比去年同期快2成，多地糧點(diǎn)收購(gòu)量已經(jīng)稀少，預(yù)計(jì)到4月中旬大部分將會(huì)見底。

　　春節(jié)前，東北糧基本高價(jià)流入華北飼料企業(yè)，比本地糧每噸高出60～80元。但隨著華北余糧減少，春節(jié)之后本地糧價(jià)格大幅上漲，本地糧到廠每噸價(jià)2000～2060元。東北糧到達(dá)飼料廠價(jià)格每噸2020～2060元，二者基本已經(jīng)無明顯價(jià)差，不排除后期本地糧價(jià)格反超東北糧的可能。

　　東北糧流入量預(yù)計(jì)增多

　　目前華北農(nóng)戶余糧加快見底，市場(chǎng)前期囤糧惜售出貨，普遍出貨時(shí)間節(jié)點(diǎn)鎖定在5月份前后麥?zhǔn)罩暗囊欢螘r(shí)間，預(yù)計(jì)華北供需缺口逐漸增大，外地貨源流入量預(yù)期上升。

　　臨儲(chǔ)拍賣之前，市場(chǎng)惜售心態(tài)較重，華北本地糧有效供給維持偏緊，支撐本地糧強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。就全國(guó)范圍看，南方飼料企業(yè)備貨庫(kù)存2個(gè)月左右，對(duì)當(dāng)前東北采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，華北市場(chǎng)飼料企業(yè)庫(kù)存偏低，而且價(jià)格對(duì)東北糧的吸引力正在顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)東北糧流入量會(huì)有所增多。

　　臨儲(chǔ)拍賣之后，華北廠家參與預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)拍賣糧流入華北較多，對(duì)華北市場(chǎng)將帶來一定壓力。5月份是本地糧和外地糧競(jìng)爭(zhēng)出貨高峰期。6月份之后，本地糧消化見底，華北市場(chǎng)將由政策糧供應(yīng)為主。

　　后期政策糧拍賣預(yù)測(cè)分析

　　當(dāng)前玉米余糧減少，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)投向政策方面。最近玉米政策面消息增多，近日吉林省率先發(fā)布飼料廠及深加工廠加工補(bǔ)貼政策，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)每噸補(bǔ)助100元，補(bǔ)貼時(shí)間為2018年3月15日至2018年4月30日收購(gòu)入庫(kù)，且在2018年6月30日前加工完成。和去年相比，補(bǔ)貼期限縮短、金額減半，對(duì)市場(chǎng)提振低于預(yù)期。此外，上周政策糧輪換擴(kuò)大到湖南銷區(qū)，但全部流拍；山西輪換糧拍賣2萬多噸，但實(shí)際成交僅2000噸，顯示拍賣價(jià)格高于市場(chǎng)心理價(jià)位。

　　由于今年玉米供需缺口增大，市場(chǎng)對(duì)臨儲(chǔ)拍賣提前預(yù)期較強(qiáng)。臨儲(chǔ)拍賣時(shí)間一般會(huì)選擇在農(nóng)戶售糧收尾余糧見底時(shí)。目前東北、華北售糧進(jìn)度普遍達(dá)到7～8成，整體售糧進(jìn)度較去年快2成，臨儲(chǔ)拍賣比去年提前一個(gè)月安排在4月份可能性較大，雖然可能會(huì)與補(bǔ)貼期限有所重疊，但對(duì)大部分廠家而言又多了新的采購(gòu)渠道，廠家可以結(jié)合自身情況選擇更適合的一種。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存仍高達(dá)1.8億噸，主要包括2014年的5569萬噸和2015年的12543萬噸。預(yù)計(jì)后期啟動(dòng)拍賣之后，首先會(huì)拍賣2014年玉米，后期可能會(huì)增加2015年玉米。拍賣方面重點(diǎn)關(guān)注的是拍賣價(jià)格和拍賣數(shù)量，而拍賣量更重要一些，因?yàn)檫@會(huì)影響到市場(chǎng)供應(yīng)局面的變化，進(jìn)而影響市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。

　　綜上所述，華北玉米近期主要受供需面偏緊和臨儲(chǔ)拍賣預(yù)期兩大因素的影響，預(yù)計(jì)在拍賣之前市場(chǎng)出貨意向偏強(qiáng)，價(jià)格難以突破前面高點(diǎn)，高位震蕩為主。拍賣之后，關(guān)注拍賣數(shù)量和拍賣價(jià)格，參照去年情況來看，拍賣初期對(duì)市場(chǎng)基本無沖擊，反而會(huì)提振作用。后期隨著本地貨源減少，東北糧、拍賣糧將陸續(xù)流入華北來彌補(bǔ)市場(chǎng)缺口，市場(chǎng)將出現(xiàn)多地貨源競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象。新糧上市還有半年，市場(chǎng)主流心態(tài)較為樂觀。4月份關(guān)注拍賣何時(shí)啟動(dòng)，筆者預(yù)計(jì)市場(chǎng)受拍賣影響先弱后強(qiáng)，而市場(chǎng)囤糧預(yù)計(jì)5月前后集中出貨，市場(chǎng)到時(shí)或有一定回落風(fēng)險(xiǎn)，不過6月過后主要由政策糧供應(yīng)，價(jià)格預(yù)計(jì)還有一定竄高空間，各市場(chǎng)主體結(jié)合自身情況把握好操作節(jié)奏。