一方說收款向好，行情趨穩(wěn)一方說企業(yè)出價緩慢，下游冬儲備肥謹慎。復合肥市場，勝算幾何？

　　隨著土壤肥料學和農(nóng)業(yè)施肥技術的發(fā)展，能夠滿足不同生產(chǎn)條件下農(nóng)業(yè)需要的多種養(yǎng)分的綜合需要和平衡的復合肥也越來越受人們的重視。今年在多種因素導致肥料市場大蕭條的背景下，復合肥也未能幸免。產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重、市場競爭激烈……在各種利空因素影響下，復合肥“寒潮”不斷。近期，業(yè)內(nèi)人士都把目光聚焦在了肥料的冬儲上，對復合肥市場的未來展望更是眾說紛紜。

　　甲方：復合肥后市可期

　　近期，隨著冬儲價格明朗，經(jīng)銷商信心有所恢復，復合肥企業(yè)收款較前期有所好轉。筆者認為，后期復合肥也難有大漲大跌行情。隨著需求臨近，復合肥產(chǎn)銷或有望回暖。具有可以從以下幾方面分析。

　　一是目前企業(yè)制定的冬儲價格與秋季價格相比波動不大。以當前45%氯基復合肥主流出廠報價1750—1800元（噸價，下同），45%硫基復合肥2200—2250元計，與秋季銷售旺季相比，平均下調(diào)幅度不足百元。業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著自9月以來復合肥維持了兩個多月的淡季價格得到了市場的認可，在冬儲市場啟動后，小幅調(diào)整只是常規(guī)銷售策略的體現(xiàn)。

　　二是從原料價格判斷，復合肥報價在合理區(qū)間。對比去年同期的原料價格可以發(fā)現(xiàn)，一銨漲幅200元左右，氯化鉀漲幅100元左右，而尿素卻從去年同期的1650元降到1500元以下。原料有漲有跌，對復合肥成本的支撐基本持平。據(jù)此判斷，冬儲價格回到去年同期的水平在情理之中。

　　三是流通環(huán)節(jié)的蓄水池作用越來越弱，企業(yè)吸引資金的手段只能是平穩(wěn)的價格和更全面的保障。這意味著一旦進入季節(jié)，廠商要維系穩(wěn)定合作關系，價格波動的空間就很有限。從目前廠家出臺的冬儲政策看，無論是否出價，廠家都有計息和保底政策，保底期限也延長，近至明年3月，遠至明年5月。這意味著這段時間內(nèi)主流廠家調(diào)整報價的可能性不大。從市場了解到，在優(yōu)惠政策的激勵下，打款的經(jīng)銷商開始增多，但廠家發(fā)貨并不理想，需求一再推遲，企業(yè)只能把大量訂單壓縮到明年初。屆時即便行情有回升動力，漲價意義也有限。

　　雖然磷復肥產(chǎn)銷會以來，關于化肥出口政策放寬、增值稅恢復征收、調(diào)整化肥運價、征收資源稅等傳言給市場帶來了一些利好預期，但經(jīng)過近一個月的發(fā)酵，市場并沒有繼續(xù)升溫。如果按照預期，年底前后這些利好消息一一落實，應該會帶動冬儲市場逐步升溫。但在全行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，價格大幅波動的可能性不大。對于復合肥來說，求穩(wěn)仍然是行業(yè)調(diào)整期最好的選擇。

　　近期國際復合肥行情維持平穩(wěn)。波羅的海散裝48%復合肥現(xiàn)貨離岸價360—370美元，45%復合肥350—360美元。中國散裝48%復合肥到岸價385—405美元;東南亞散裝48%復合肥395—415美元。

　　乙方：復合肥繁榮背后有隱憂

　　近期，各復合肥廠家價格政策都陸續(xù)緩慢出臺，從現(xiàn)在冬儲報價來看，較去年高近100元/噸左右，一些生產(chǎn)企業(yè)反映，現(xiàn)在走貨較順暢，基本能做到產(chǎn)銷平衡，但在這繁榮的背后也有很大的降價風險。

　　首先：據(jù)經(jīng)銷商反映，大部分復合肥企業(yè)報價居高，新單成交不理想。很多企業(yè)主供前期訂單，現(xiàn)走貨情況尚可，而目前在實際成交價格除去計息、運補、倉補等優(yōu)惠政策外，與去年同期相比價格基本持平甚至略低，廠家雖有意挺價或有上漲價格意愿，但市場競爭最有效的手段還是價格，各廠家將前期低價訂單發(fā)運完畢后，后續(xù)接訂單若連接不上或不理想的話廠家很可能選擇再次出臺優(yōu)惠政策來吸引新單。

　　其次：原料行情不溫不火。尿素持續(xù)低迷；鉀肥連續(xù)下滑；唯有一銨尚且穩(wěn)定，但一銨的第一波采購潮已經(jīng)過去，廠家待發(fā)訂單也只能持續(xù)到12月中旬；在硫磺價格上行、磷礦石價格穩(wěn)定、市場需求低迷的情況下，一銨價格只能維穩(wěn)運行。在原料不能形成支撐的條件下，復合肥價格上漲空間有限。

　　最后，下游心態(tài)不穩(wěn)，對后期缺乏信心。經(jīng)銷商在經(jīng)歷了多年的淡季高價，旺季跌價的情況下，對于冬儲備肥較謹慎，不再聽信廠家所謂的“優(yōu)惠政策”。而明年政策尚未確定，行情不明朗的情況下，下游經(jīng)銷商多是少量進貨，靜觀價格變化，尋求適當補貨的機會。部分經(jīng)銷商反映，認為明年2月過后，如果復合肥無更多的利好支撐，廠家很有可能會下調(diào)價格，因此在廠家高報價的情況下經(jīng)銷商拿貨積極性不高，且有抵觸心理。

　　綜合來看，下游接受意愿不高，復合肥價格或將會有所回落，后期下游復合肥采購應將以謹慎為主。