近期玉米定向拍賣有序進(jìn)行，市場(chǎng)供應(yīng)逐步增多，但是玉米現(xiàn)貨價(jià)格卻一路上漲，尤其山東玉米收購價(jià)格可謂飆升，目前最高已達(dá)2060元/噸，然而國內(nèi)玉米期價(jià)表現(xiàn)卻先揚(yáng)后抑，目前處于震蕩局面，市場(chǎng)因素亦開始由利多轉(zhuǎn)向利空，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　新季玉米上市壓力不小

　　今年國務(wù)院決定在東北（遼寧、吉林、黑龍江）和內(nèi)蒙古自治區(qū)建立玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼制度，近期報(bào)經(jīng)國務(wù)院同意，財(cái)政部已會(huì)同有關(guān)部門印發(fā)了關(guān)于建立玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼制度的實(shí)施意見，補(bǔ)貼政策的主要觀點(diǎn)就是市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離，定額補(bǔ)貼、調(diào)整結(jié)構(gòu)，以保障優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)玉米種植收益基本穩(wěn)定，促進(jìn)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益。今年雖然臨儲(chǔ)收購政策取消，但是此政策的出臺(tái)意味著對(duì)農(nóng)戶種植收益的保證實(shí)質(zhì)沒變，只是換一種形式保護(hù)農(nóng)民收益而已。發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的是玉米市場(chǎng)定價(jià)首先取消收儲(chǔ)，價(jià)格市場(chǎng)化意味著國內(nèi)玉米價(jià)格將逐步向國際玉米價(jià)格靠攏，國際價(jià)格的漲跌將會(huì)對(duì)國內(nèi)玉米走向產(chǎn)生一定影響；其次，價(jià)補(bǔ)分離農(nóng)民利益可以得到基本保證，在新糧上市前挺價(jià)意愿降低；最后，補(bǔ)貼機(jī)制的形成令農(nóng)戶種植積極性不減，目前華北地區(qū)進(jìn)入玉米種植季，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量或不會(huì)明顯減少，因此此政策的出臺(tái)讓市場(chǎng)進(jìn)一步明確，后期新糧上市玉米價(jià)格難再堅(jiān)挺。

　　小麥替代玉米趨勢(shì)仍難改

　　今年新麥?zhǔn)崭罟ぷ饕淹瓿桑鳟a(chǎn)區(qū)新麥陸續(xù)上市，加之新麥質(zhì)量較差，不完善粒超標(biāo)情況普遍，收購主體多持觀望態(tài)度，其市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，其中國內(nèi)飼料用麥價(jià)格在1.4-2.0元/公斤，部分產(chǎn)區(qū)新麥價(jià)格已經(jīng)下滑到1.70元/公斤。相比之下，國內(nèi)玉米價(jià)格則逐步攀升，目前部分地區(qū)收購價(jià)格已突破2000元/噸，兩者價(jià)差越來越大，為小麥大量替代玉米創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，一般玉米、小麥比價(jià)達(dá)到1：1.05即可使用小麥替代玉米，顯然目前價(jià)格是符合的，因此今年小麥的替代規(guī)?；虺^去年水平，這為飼料企業(yè)前期的用糧緊缺提供了優(yōu)勢(shì)條件，但對(duì)玉米卻形成一定的壓力。

　　下游生豬需求增長放緩

　　通過5月份生豬存欄數(shù)據(jù)來看，生豬產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，主要由于能繁母豬存欄處于低位，短期內(nèi)養(yǎng)殖戶出欄意愿較強(qiáng)，豬源相對(duì)寬松，屠宰企業(yè)持續(xù)壓價(jià)，豬價(jià)或繼續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄理性，預(yù)計(jì)短期生豬恢復(fù)平穩(wěn)，但是伴隨著豬價(jià)的下跌，市場(chǎng)養(yǎng)殖戶開始聯(lián)合抗價(jià)，出現(xiàn)惜售情況，導(dǎo)致屠宰企業(yè)采購難度增加，開始提價(jià)收豬，預(yù)計(jì)生豬供應(yīng)或再次趨緊，豬價(jià)企穩(wěn)回暖的概率還是相對(duì)較大的。有數(shù)據(jù)顯示，今年二、三季度小豬飼料需求良好，四季度以后大豬飼料將逐步增加，這對(duì)玉米需求的恢復(fù)是一個(gè)較長的過程。就目前市場(chǎng)情況整體而言，玉米下游需求端相對(duì)而言較為穩(wěn)定，短期來看更多的變數(shù)多表現(xiàn)在供應(yīng)端，其中當(dāng)前拍賣節(jié)奏是市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行軌跡的主旋律。截至目前定向拍賣已有段時(shí)間，下游庫存及需求已得到基本滿足，后期市場(chǎng)提價(jià)搶糧現(xiàn)象或?qū)②吘?，尤其近期小麥價(jià)格的極速下跌令玉米價(jià)格承受不小的下跌壓力。