今年9月份以來，玉米價(jià)格在新玉米上市的壓力下開啟斷崖式下跌。而10月份，天氣、物流等外部因素給予玉米一個(gè)支撐，讓市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)階段性反彈的行情。自11月份以來，天氣明顯轉(zhuǎn)晴，物流運(yùn)輸?shù)玫骄徑?，外部干擾因素已逐漸淡化，東北產(chǎn)區(qū)傳統(tǒng)的上量高峰期來臨，供應(yīng)壓力凸顯，市場(chǎng)利空氛圍濃郁，玉米價(jià)格是跌跌不休。

 

　　截止12月26日，全國(guó)玉米平均價(jià)格指數(shù)跌至1548，較2015年底1967（12月31日）跌419，跌幅達(dá)到21.3%。截止12月27日，大連盤玉米主力合約收盤價(jià)1523元/噸，較2015年底1896（12月31日）跌373元/噸，跌幅19.7%。

 

　　在國(guó)內(nèi)大宗商品反彈的同時(shí)，玉米價(jià)格一直沒有起色，今日就讓我們來看一下國(guó)內(nèi)以及CBOT玉米基本面的情況以及對(duì)2017年的展望。

 

　　在持續(xù)8年在臨儲(chǔ)收購(gòu)政策支持下，中國(guó)玉米產(chǎn)量連年增產(chǎn)，農(nóng)民種植收益同步增長(zhǎng)，但也引發(fā)國(guó)內(nèi)玉米臨儲(chǔ)庫存增至“天量”，并導(dǎo)致進(jìn)口激增。2016年可以說是玉米市場(chǎng)改革之年，最關(guān)建的一點(diǎn)就是，玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策“退出”市場(chǎng)，轉(zhuǎn)成“市場(chǎng)化+補(bǔ)貼”，正是這一則消息放出，令2016年玉米價(jià)格大幅下跌，2016年1-8月底，玉米全國(guó)平均價(jià)格指數(shù)就在1750-1980區(qū)間波動(dòng)。

 

　　進(jìn)入9月份以來，玉米價(jià)格在新玉米上市的壓力下開啟斷崖式下跌。而10月份，天氣、物流等外部因素給予玉米一個(gè)支撐，讓市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)階段性反彈的行情。自11月份以來，天氣明顯轉(zhuǎn)晴，物流運(yùn)輸?shù)玫骄徑猓獠扛蓴_因素已逐漸淡化，東北產(chǎn)區(qū)傳統(tǒng)的上量高峰期來臨，供應(yīng)壓力凸顯，市場(chǎng)利空氛圍濃郁，玉米價(jià)格是跌跌不休，截止12月26日，全國(guó)玉米平均價(jià)格指數(shù)跌至1548，較2015年底1967（12月31日）跌419，跌幅達(dá)到21.3%。截止12月27日，大連盤玉米主力合約收盤價(jià)1523元/噸，較2015年底1896（12月31日）跌373元/噸，跌幅19.7%。

 

　　供應(yīng)面

 

　　自11月中下旬以來，東北不少農(nóng)戶還貸時(shí)期到來，再加上，各省生產(chǎn)者補(bǔ)貼陸續(xù)到位，前期惜售的農(nóng)戶多已開始接受當(dāng)前玉米價(jià)格，售糧積極性大幅提升，產(chǎn)區(qū)玉米上量進(jìn)入高峰期。同時(shí)，雖然目前華北農(nóng)戶普遍仍存惜售心理，但當(dāng)?shù)卮蟛糠洲r(nóng)戶手中約有一半的糧源未售，春節(jié)前后也有集中售糧的習(xí)慣，供應(yīng)壓力將逐漸釋放。

 

　　需求面

 

　　現(xiàn)階段豬價(jià)居于高位，南方臘肉制作需求尚可，且元旦、春節(jié)臨近，消費(fèi)需求逐漸步入高峰期，養(yǎng)殖戶陸續(xù)開始積極出欄大豬，同時(shí)，禽類養(yǎng)殖戶出欄積極性增加，飼料終端需求明顯現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。再加上，銷區(qū)企業(yè)前期由于物流緊張，訂了大批量的合同糧，而近期車皮和公路發(fā)運(yùn)緊張的局面得到改善，銷區(qū)糧源到貨量大幅增多，飼料企業(yè)多維持安全庫存，即用即采，節(jié)前大批量備貨尚未開展。

 

　　深加工方面：從12月16日起，華北、黃淮等地再次出現(xiàn)大范圍持續(xù)性霾、霧天氣，期間京津冀及周邊區(qū)域可能會(huì)出現(xiàn)今年最重的一次污染過程，因此，環(huán)保監(jiān)管力度更加升級(jí)，京津冀在內(nèi)推出了系列環(huán)保限產(chǎn)政策，據(jù)了解，華北少部分淀粉加工企業(yè)停限產(chǎn)（福洋停產(chǎn)，德瑞停產(chǎn)，成武停產(chǎn)，臨清金玉米停產(chǎn)，玉峰限產(chǎn)1/3，中谷限產(chǎn)），截止12月21日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)玉米淀粉企業(yè)開機(jī)率為68.9%，較上周大幅回落10.12個(gè)百分點(diǎn)，玉米工業(yè)需求量明顯減少。

 

　　距離2017年的到來還剩下3天的時(shí)間，回顧下整個(gè)2016年，玉米的平均價(jià)格已經(jīng)回到自2010年以來的低位。進(jìn)入2017年1月28日，農(nóng)歷新春即將來臨，春節(jié)前，產(chǎn)區(qū)玉米上量壓力繼續(xù)釋放，而需求面的提升也將有限，市場(chǎng)普遍推測(cè)今年企業(yè)的節(jié)前備貨將普遍較為理性，玉米供大于求的格局不變，玉米整體仍將以弱勢(shì)下跌的行情為主。

 

　　展望后市，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)來看，2016年新季玉米產(chǎn)量21955.4萬噸，種植面積551395.5萬畝，同比下降0.28%和0.84%，2017年計(jì)劃將繼續(xù)調(diào)減玉米面積1000萬畝以上，利于減緩供需矛盾壓力。但是，據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前臨儲(chǔ)玉米庫存仍高達(dá)2.3億噸，在飼料以及深加工企業(yè)景氣恢復(fù)的情況下，2016/17年度國(guó)內(nèi)玉米使用量預(yù)計(jì)也僅在1.9億噸左右，想要扭轉(zhuǎn)玉米供需失衡的矛盾，仍需要較長(zhǎng)一段的時(shí)間。

 

　　截止12月26日，遼寧港口主流玉米收購(gòu)價(jià)在1430-1470元/噸，較11月底大幅度跌210-240元/噸，廣東港口遼、吉產(chǎn)玉米成交價(jià)在1600元/噸，較11月底大跌310-340元/噸。而12月26日，美國(guó)玉米到中國(guó)口岸成本價(jià)在1570元/噸左右。從國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)差來看，進(jìn)口玉米已不具備任何價(jià)格優(yōu)勢(shì)，2016年1-11月份，中國(guó)玉米進(jìn)口量在305萬噸，全年進(jìn)口量預(yù)計(jì)310萬噸左右，低于2015年玉米總進(jìn)口量在473萬噸，2017年玉米進(jìn)口量預(yù)估進(jìn)一步降低至200萬噸以內(nèi)。

 

　　也就是說，不僅中國(guó)玉米進(jìn)口量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且還隨著中國(guó)玉米價(jià)格的下跌，2017年中國(guó)玉米將重啟出口計(jì)劃，中國(guó)時(shí)隔約10年重新恢復(fù)玉米商業(yè)出口的可能性正在變大，有消息稱，中國(guó)政府向多家大型糧食企業(yè)頒發(fā)了出口許可證，未來很有可能將沖擊美國(guó)玉米出口市場(chǎng)，導(dǎo)致美國(guó)玉米非但出口到中國(guó)遇阻，甚至出口到其他國(guó)家還將面臨中國(guó)玉米的競(jìng)爭(zhēng)。

 

　　中國(guó)本身龐大的玉米庫存需要釋放，未來對(duì)進(jìn)口玉米、大麥、高粱等產(chǎn)品的需求將受影響。玉米明年1季度之前，中國(guó)玉米價(jià)格整體還將在低位弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。隨著國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格趨同，進(jìn)口玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)消失，及新季度玉米播種面積因低迷的價(jià)格進(jìn)一步下降，玉米拋壓緩解，預(yù)計(jì)明年第二季度開始國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格或有望逐步回升，但在龐大的庫存壓力釋放之前，預(yù)計(jì)上方空間也不會(huì)太大。