充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)政策性金融信貸支持作用，大力扶持糧油產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，促進一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，服務糧食行業(yè)供給側(cè)結(jié)構性改革，提高糧食產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益，推動糧食行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，進一步促進農(nóng)民就業(yè)增收和企業(yè)增盈增效。

　　由于今年國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量下降，而小機榨產(chǎn)能擴張，加之農(nóng)民惜售，導致其價格高開高走，但油廠受壓榨利潤所限，也不敢盲目抬價搶購，近期國內(nèi)油菜籽高位平穩(wěn)，收購期將延長。

　　進口油菜籽壓榨的菜粕、菜油受外盤影響較大，上周五美豆因利多消息刺激大幅走高，帶動國內(nèi)菜粕、菜油期現(xiàn)貨價格大幅上揚，導致國內(nèi)菜類市場整體呈現(xiàn)出油菜籽平穩(wěn)、菜粕小漲、菜油大漲的分化走勢。

　　購銷平淡菜籽小幅波動

　　由于農(nóng)民種植積極性下降，播種面積減少，國內(nèi)各油菜籽主產(chǎn)區(qū)均呈現(xiàn)不同程度減產(chǎn)，加之農(nóng)民惜售，使得油菜籽收購比往年較早進入平淡期，出現(xiàn)購銷不旺局面。油菜籽收購價格小幅漲跌，靜水微瀾。

　　據(jù)監(jiān)測，截至7月4日，四川成都新產(chǎn)油菜籽（水雜10%，出油率34%）進廠價為2.72～2.75元/斤，湖北松滋、枝江油菜籽（出油率34%，水雜10%）裝車價為2.55～2.60元/斤，湖南長沙新菜籽收購價為2.50元/斤，均與上周持平；安徽安慶、合肥新菜籽（水雜9%，含油35.5%）裝車價2.64～2.65元/斤；江蘇鹽城、南通新菜籽裝車價2.60元/斤，下跌0.02元/斤；河南周口新菜籽凈貨裝車價2.65元/斤，下跌0.07元/斤。據(jù)反映，目前各地經(jīng)銷商走貨情況尚可，庫存偏低，出貨壓力不大。

　　展望后市，國產(chǎn)油菜籽收購僵局仍難打破。一方面，隨著油菜籽水分下降，農(nóng)民和經(jīng)銷商出貨壓力不大，惜售待漲心理仍存；另一方面，油廠也不敢盲目提價收購，畢竟國產(chǎn)小機榨菜油價格高企，進一步提價空間有限。而小機榨菜餅蛋白溶解度較低，在豆粕、進口菜粕價格低迷的情況下，小機榨菜餅很難賣上價，使得小機榨油廠的壓榨利潤空間受限，沒有提價收購的能力。但長期來看，隨著國產(chǎn)油菜籽的逐漸消耗，加之三季度菜油備貨季逐漸來臨，國內(nèi)油脂市場價格上行概率較大，國產(chǎn)油菜籽仍然易漲難跌。

　　外盤提振菜粕緩步走高

　　由于國產(chǎn)油菜籽主要用于小機榨生產(chǎn)菜油和菜餅，使得國內(nèi)菜粕供應主要依賴進口油菜籽壓榨及進口顆粒菜粕，這令國內(nèi)菜粕價格走勢直接和加拿大油菜籽期現(xiàn)貨價格、CBOT大豆期貨價格走勢息息相關。受上周五美豆、加拿大油菜籽期貨大幅上漲帶動，本周國內(nèi)菜粕期現(xiàn)貨價格一改近期綿綿陰跌的走勢，出現(xiàn)小幅反彈。

　　截至7月4日，福建福州、廈門、漳州地區(qū)普通菜粕出廠報價為2320元/噸，比上周上漲60元/噸；廣東珠三角為2340元/噸，上漲80元/噸；廣東湛江2320元/噸，上漲70元/噸；廣西防城港、欽州2300元/噸，上漲70元/噸。

　　預計近期菜粕價格走高乏力，上行空間較為有限。

　　理由一：短期內(nèi)菜粕供應較為充足。由于國產(chǎn)油菜籽集中上市，小機榨油廠普遍開工，小機餅粕供應量趨于增加，而且港口油廠進口油菜籽庫存高企，加之油廠開工率較高，菜粕庫存相對較高。據(jù)監(jiān)測，截至6月30日，沿海地區(qū)油廠油菜籽庫存為57.5萬噸，雖較前期略有下降，但仍為歷史最高水平，而且近期港口油廠開工率較高，菜粕產(chǎn)出量相應增加，加之下游需求不旺，提貨量較少，導致油廠菜粕庫存量較大。據(jù)監(jiān)測，截至6月30日當周，沿海油廠開工率為54%，周環(huán)比提高22.52個百分點，壓榨12.039萬噸油菜籽，為近半年來周壓榨量最高水平。

　　截至6月30日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存增加到4.2萬噸，周環(huán)比增加4600噸，增幅達12.3%。

　　理由二：菜粕需求依舊不旺。雖然目前進入水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，但目前南方強降雨較多，使得魚塘含氧量下降，而且部分地區(qū)存在漫塘的風險，導致養(yǎng)殖戶投喂量下降，從而使主要用于水產(chǎn)料的菜粕需求量減少。

　　理由三：相關蛋白飼料價格低迷不振，拖累菜粕價格。由于壓榨利潤良好，今年以來，大豆進口量大幅增加，豆粕供應量增加，但由于生豬存欄量、蛋雞存欄量雙雙降低，飼料需求階段性低迷，令豆粕價格低迷不振，與菜粕的價差縮小，從而導致豆粕因較高的性價比得以在飼料生產(chǎn)中替代菜粕。

　　據(jù)悉，目前在水產(chǎn)料中，菜粕使用量僅為12%～14%，比正常水平降低一半。

　　需求趨旺菜油強勢顯現(xiàn)

　　與油菜籽的高位震蕩、菜粕的偏弱運行不同，6月份以來，國內(nèi)菜油價格處于不斷穩(wěn)步走高的趨勢之中，與往年相比，行情啟動明顯偏早。據(jù)監(jiān)測，截至7月4日，福建福州、廈門、漳州地區(qū)四級菜油報價為6140元/噸，比6月中旬上漲90元/噸；廣東6020元/噸，上漲100元/噸；廣西6160元/噸，上漲120元/噸；江蘇6340元/噸，上漲70元/噸；遼寧6500元/噸，上漲150元/噸。

　　展望后市，菜油價格強勢有望延續(xù)。

　　理由一：遠期油菜籽進口可能下降。由于加拿大陳作油菜籽庫存降低，近幾個月來，油菜籽進口量將急劇下降。據(jù)監(jiān)測，6月份我國進口油菜籽到港量僅為24萬噸，低于前期預估的60萬噸水平。由于從7月份開始，我國將降低進口菜籽的增值稅，部分6月船期推遲到7月份到港，但即便如此，據(jù)船期預計，7月份到港量也僅為36萬噸，大大低于5月份以前每月50萬噸左右的水平。

　　理由二：需求轉(zhuǎn)旺。隨著第三季度的到來，市場開始為下半年消費旺季備貨，使得油廠菜油成交量開始有所好轉(zhuǎn)。

　　理由三：油粕價格“蹺蹺板”效應使然。由于同為油料下游產(chǎn)品，油、粕價格有著較強的“蹺蹺板”效應。目前粕類需求較差，價格低迷，為減少虧損，油廠只有力挺油價。同時，由于菜粕脹庫，部分油廠不得不停工，降低壓榨量，使得菜油產(chǎn)出量下降。理由四：油脂的替代效應顯現(xiàn)。由于主產(chǎn)國產(chǎn)量恢復偏慢，庫存累積放緩，導致棕櫚油和豆油、菜油的比價偏高，甚至在國內(nèi)一度出現(xiàn)豆油和棕櫚油價格倒掛，使得棕櫚油比價不占優(yōu)勢，導致消費量下降，豆油、菜油消費量相對趨增。

　　利多刺激外盤漲勢如虹

　　上周四和周五，加拿大統(tǒng)計局和美國農(nóng)業(yè)部相繼公布了本國農(nóng)產(chǎn)品（9.06停牌，診股）播種面積報告。加拿大統(tǒng)計局報告顯示，2017年加拿大油菜籽播種面積將達到創(chuàng)紀錄的2280萬英畝，高于4月份預測的2240萬英畝，比上年提高12.1%，同時也高于市場預期水平。即便如此，報告公布后，加拿大油菜籽期貨走勢較穩(wěn)，這是因為近期在主產(chǎn)區(qū)薩斯喀徹溫省北部地區(qū)和阿爾伯塔省東北部地區(qū)土壤過于潮濕，油菜生長狀況一般。

　　上周五，美國農(nóng)業(yè)部公布了農(nóng)產(chǎn)品播種面積終值以及季度庫存報告，由于公布數(shù)據(jù)雙雙低于市場預期，被理解成強烈利多消息，刺激美豆期貨在上周五以來大幅飆升，帶動國內(nèi)菜類期現(xiàn)貨價格高走。目前已逐漸進入美豆關鍵生長期，天氣極易成為美國CBOT市場炒作的因素，后市依舊易漲難跌。