一、豬價震蕩，短期難免跌勢

　　第27周（7月3日-7月9日），據(jù)全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，本周山東省活豬價格繼續(xù)回升，仔豬和豬肉價格回落。截至本周末，山東省生豬價格為13.76元/公斤，同比回落25.66%，環(huán)比回升0.07%；豬肉價格為24.75元/公斤，同比降低19.95%，環(huán)比回落0.16%。豬糧比價為7.65：1，同比降低21.51%，環(huán)比回落1.62%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在100元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為200元左右。

　　仔豬價格為28.60元/公斤，同比降低28.75%，環(huán)比回落0.45%，去除三個無效數(shù)據(jù)，最高價為41.5元/公斤（鄒城），最低價為17.3元/公斤（郯城縣）。仔豬價格波動，顯示了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄觀望情緒濃厚，對于后市預(yù)期不確定。

　　當(dāng)前來看，消費不利是當(dāng)前豬價震蕩的主要原因。受高溫影響，加之學(xué)校放假，豬肉需求方面依舊低迷，目前應(yīng)季蔬菜增多，雞肉、雞蛋等價格偏低，對豬肉需求形成沖擊，屠宰企業(yè)壓價意向不減，造成當(dāng)前豬價繼續(xù)弱勢運行。同時隨著強(qiáng)降雨勢頭減弱，生豬調(diào)運開始恢復(fù)正常，部分受災(zāi)地區(qū)在降雨期間無法出欄的生豬開始出欄，豬肉價格出現(xiàn)回落，預(yù)計短期內(nèi)上漲空間有限。

　　建議廣大養(yǎng)殖同行關(guān)注夏季高溫，了解周邊生豬出欄體重，適時調(diào)整存欄結(jié)構(gòu)。

　　二、消費疲軟，蛋價回落

　　第27周，山東省雞蛋價格受高溫影響，消費疲軟，影響蛋價繼續(xù)回落。本周，山東省雞蛋價格為5.88元/公斤，同比減少12.63%，環(huán)比回落12.61%。

　　雞蛋價格出現(xiàn)回落是當(dāng)前綜合因素作用的暫時現(xiàn)象，一則是終端消費不給力，天氣越來越熱，加之學(xué)校放假，終端消費日趨偏弱；二是受高溫影響，雞蛋不易儲存，養(yǎng)殖戶順勢出貨為主。主銷區(qū)到貨增加，產(chǎn)區(qū)貨多車少，蛋價繼續(xù)回落，蛋商多持觀望，養(yǎng)殖戶恐慌心理再次產(chǎn)生，預(yù)計近期蛋價或止跌趨穩(wěn)，部分地區(qū)小幅調(diào)整。

　　本周蛋雛雞為2.40元/只，同比降低24.53%，環(huán)比回落1.23%。蛋價低迷，蛋雞養(yǎng)殖虧損局面未能扭轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性一直維持在低位，蛋雛雞價格偏弱運行。

　　三、肉雞價格震蕩回落

　　隨著氣溫漸高，受市場需求不振的影響，肉雞產(chǎn)業(yè)行情發(fā)展呈現(xiàn)反復(fù)筑底的形態(tài)。下游消費不暢、雞肉產(chǎn)品銷售低迷導(dǎo)致的去產(chǎn)能放緩，加上因環(huán)保問題，成為肉雞價格上漲的最大阻力。近期看，肉雞回暖基礎(chǔ)不牢，當(dāng)前肉雞產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能的大格局仍將延續(xù)，市場需求低迷和企業(yè)去庫存仍為主導(dǎo)因素，目前下游凍品庫存量仍較高，還需要一定時日消化，商品價格上漲不會太快，但肉雞回升大局基本確定。

　　長遠(yuǎn)來看，肉雞引種截止2018年上半年仍然受限，引種斷檔禽鏈上漲的邏輯未變，白羽肉雞景氣后期將逐步兌現(xiàn)，雞價景氣向上或維持較長時間。截至2017年6月，我國祖代雞引種約23萬套，其中4、5月份引種量極少，預(yù)計2017年引種量不超過60萬套；截至2017年6月，我國在產(chǎn)和后備祖代雞存欄約107萬套，父母代存欄約4100萬套，預(yù)計2017年上半年父母代種雞累計超過一半實施了強(qiáng)制換羽及淘汰，導(dǎo)致毛雞、雞蛋的價格下跌，根據(jù)推算，祖代和父母代種雞存欄量有望持續(xù)下降；目前，商品代雞苗出欄量約9000萬羽/周，但這個數(shù)字正在持續(xù)下降，2017年有望供需平衡，或供低于求，屆時肉雞行情迎來新一輪反轉(zhuǎn)。

　　隨著肉雞產(chǎn)能調(diào)整，供應(yīng)漸趨緊張，肉雞價格最終擺脫萎靡態(tài)勢，行情呈現(xiàn)景氣狀態(tài)，后期價格仍可以穩(wěn)中向上為主。后市肉雞形勢保持謹(jǐn)慎樂觀，預(yù)計2017年下半年雞價上漲，特別是父母代雞苗價格和商品代雞苗價格上漲。養(yǎng)殖戶在行情走勢上重點應(yīng)該關(guān)注疫情對行情的影響，嚴(yán)格把控銷售計劃，以增重增效操作為主。

　　本周商品代肉雛雞價格1.31元/只，同比回落45.64%，環(huán)比回落14.68%。后市來看，隨著行業(yè)淘汰加大、毀苗增多、父母代轉(zhuǎn)商等因素影響，雞苗產(chǎn)量逐步下降，雞苗銷售難度降低，帶動雞苗價格呈回升態(tài)勢。

　　四、牛羊肉震蕩，生鮮乳企穩(wěn)

　　第27周，山東省牛羊肉呈現(xiàn)震蕩狀態(tài)，牛肉價格回落，羊肉價格回升。本周山東省牛肉價格58.36元/公斤，同比升高0.92%，環(huán)比升落0.07%；羊肉價格58.21元/公斤，同比升高2.88%，環(huán)比回升0.48%。

　　從活牛市場來看，當(dāng)前活牛價格仍然呈震蕩狀態(tài)，目前為23.70元/公斤，同比升高1.67%，環(huán)比回落0.07%；活羊價格出現(xiàn)回升，當(dāng)前最低價為17.92元/公斤，最高達(dá)到26元/公斤，全省平均為21.56元/公斤，同比升高5.07%，環(huán)比回升0.61%。

　　牛羊肉價格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費在高增長的累積下已經(jīng)達(dá)到了一個緊平衡的位點，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運行規(guī)則。后市來看，隨著夏季燒烤旺季的到來，整體羊肉消費也逐步進(jìn)入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計7-8月羊肉價格也將呈現(xiàn)一定程度反彈。同時隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進(jìn)一步提高，牛羊肉消費弱勢震蕩期漸漸過去，消費意愿逐步趨強(qiáng)，這將抬升牛羊肉價格上行動力。預(yù)計今后一段時期，隨著消費需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進(jìn)一步調(diào)整，牛羊肉價格上行動力漸漸聚集，同時也要關(guān)注進(jìn)口牛羊肉對于市場的影響，尤其是美國牛肉進(jìn)口勢必對我國牛肉生產(chǎn)和牛肉消費帶來多方面的影響，需要跟蹤觀測。

　　第27周，生鮮乳企穩(wěn)。本周末，山東省生鮮乳收購價為3.39元/公斤，同比升高5.94%，與上周持平。隨著奶業(yè)開啟夏季模式，原奶產(chǎn)量遞減，疊加澳洲干奶季將至，奶價回升氛圍漸濃，供需結(jié)構(gòu)改善、價格回升的邏輯正在得到印證。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省奶站監(jiān)測，6月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比增加26.97%，環(huán)比降低1.80%，奶產(chǎn)量連續(xù)兩個月回落。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除兩個無效數(shù)據(jù)，有11個縣的價格高于全省平均價格，奶業(yè)向好基本面與上周持平。其中最高價格為陽信縣，為4.00元/公斤，最低價格出現(xiàn)在萊蕪市，為2.80元/公斤，最高價與最低價差值為1.11元/公斤，差價有所縮小。

　　現(xiàn)在來看，隨著主產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入夏季，原奶供給呈下滑趨勢，奶牛熱應(yīng)激效應(yīng)或令供給進(jìn)一步收窄。夏季高溫將令奶牛產(chǎn)生熱應(yīng)激，當(dāng)溫度達(dá)到或超過32℃時，奶牛的產(chǎn)奶量將減少5%-20%。另據(jù)監(jiān)測顯示，合同外原奶量減價增。合同外收奶情況通常能反應(yīng)市場上的原奶余量。根據(jù)業(yè)內(nèi)反饋，今年6月合同外原奶量占比為5-8%（去年同期為15%），且合同外原奶價格為2-3元每公斤（今年初仍為1元/公斤）顯示市場上多余原奶量在減少，行業(yè)需求回暖跡象顯著。

　　消費上則由于仲秋、國慶、春節(jié)等節(jié)日較多，奶制品需求轉(zhuǎn)旺，8月份后開始缺奶，供求緊張。據(jù)了解，目前加工企業(yè)已經(jīng)取消了限購限價政策，開始敞開收購原奶。據(jù)尼爾森2017年1-5月乳業(yè)終端銷售數(shù)據(jù)顯示，常溫酸奶收入和銷量均增速>30%，乳酸菌與核桃乳成增長新亮點。高端白奶銷售額、量增速均10%增加；基礎(chǔ)白奶銷售額量均接近10%，促銷不減。

　　供需緊平衡之下，奶價預(yù)計將小幅上漲。國內(nèi)將步入原奶需求旺季，且當(dāng)前國內(nèi)原奶余量減少，對國際原奶的需求或抬升；同時，新西蘭步入干奶季，預(yù)計供需緊平衡。我們判斷，未來國際奶價漲幅傳導(dǎo)至國內(nèi)將是溫和抬升的態(tài)勢，全年預(yù)計漲幅在3%-5%左右。

　　不確定因素，關(guān)注美國乳品入華。近日，中國和美國FDA簽署諒解備忘錄。在短期內(nèi)或許將有200多家美國奶制品出口商進(jìn)入中國市場，國產(chǎn)奶業(yè)或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)。這份備忘錄（MOU）將在近期使200多家美國乳制品出口商獲益，并為未來擴(kuò)大美國乳制品進(jìn)入中國市場鋪平道路。

　　五、飼料糧發(fā)力向上，后勁欠缺

　　第27周，山東省玉米、豆粕開始發(fā)力向上。本周玉米價格為1.80元/公斤，同比降低5.26%，環(huán)比升高1.69%；豆粕2.91元/公斤，同比降低13.65%，環(huán)比升高1.39%；小麥麩1.51元/公斤，同比升高16.15%，環(huán)比升高0.67%；進(jìn)口魚粉11.96元/公斤，同比增長2.57%，環(huán)比升高0.25%。受飼料原料價格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價格也呈現(xiàn)回升態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價格為2.72元/公斤，同比降低5.56%，與上周持平；肉雞配合料價格為2.75元/公斤，同比降低4.51%，環(huán)比降低0.36%；蛋雞配合飼料價格為2.37元/公斤，同比降低5.95%，環(huán)比升高0.42%。

　　本周玉米價格窄幅整理，6月份，國儲拍賣持續(xù)進(jìn)行中，目前2017年政策性玉米拍賣已持續(xù)10周，隨著2013年糧源拍賣殆盡，鑒于糧質(zhì)和出庫問題，市場參拍熱度已大幅降低。目前市場目光已投向庫存高達(dá)8000萬噸的2014年臨儲玉米。7月份2014年玉米將大量投放，隨著投放持續(xù)增加，7月末拍賣是否會出現(xiàn)虎頭蛇尾的狀況仍存在不確定性。對于豆粕而言，則是因為美豆豐產(chǎn)日趨明朗導(dǎo)致全球大豆庫存或達(dá)歷史新高，全球及國內(nèi)大豆價格大概率繼續(xù)承壓。

　　后市來看，由于政策調(diào)整，今年及今后一定時間內(nèi)，國內(nèi)玉米種植面積是持續(xù)下降的，新增玉米供應(yīng)量有限。與此同時，由于玉米與小麥、進(jìn)口木薯粉與高粱等相比性價比較高，這讓玉米及玉米淀粉在飼料原料、食品等領(lǐng)域的需求出現(xiàn)了較快增長，當(dāng)前國內(nèi)玉米市場存在較重的看漲心理，但決定玉米價格未來整體漲跌的關(guān)鍵因素卻是臨儲玉米庫存如何消化，主要原因是臨儲玉米又將進(jìn)入去庫存化階段，且其庫存數(shù)量較為龐大。因此，庫存消耗比上升將壓制玉米和大豆價格，尤其是國內(nèi)玉米庫存高企，大幅壓制了玉米價格抬升的空間。在玉米供給側(cè)改革取得階段性進(jìn)展之前，玉米價格上漲缺乏支撐，預(yù)計短期內(nèi)玉米價格低位徘徊概率大，下游飼料行業(yè)持續(xù)受益。