10月中旬以來,我國菜粕期貨和現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)連續(xù)的下跌。一方面在于中美貿(mào)易緩和豆粕價格下跌,另一方面在于菜粕需求減弱。此外,為積極擴大進口,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布自2019年1月1日起將對700余項商品實施進口暫定稅率,其中菜粕、棉粕、花生粕、葵花粕、棕櫚粕等雜粕的稅率由5%降至0,該則消息主要從兩方面對國內(nèi)粕類形成利空影響。一是稅率引發(fā)的進口成本的直接下降。二是進口量預(yù)期增加,稅率下降的情況下,未來雜粕進口量或出現(xiàn)同比上升。
一、中美貿(mào)易摩擦緩和
G20峰會召開之前,市場預(yù)期中美貿(mào)易摩擦將有所緩和,利空提前在盤面得到顯現(xiàn)。G20峰會中美元首會晤結(jié)果確實如市場此前所料,國內(nèi)粕類期貨盤面震蕩調(diào)整為主。中美元首會晤中提到,我國將從美國進口大量農(nóng)產(chǎn)品,并于12月中旬重新進口美豆。我國已經(jīng)分兩撥買入了美國大豆,12月中旬買入數(shù)量在156.1萬噸,上周又買入120萬噸。據(jù)消息稱,我國還將很快進行第三輪美國大豆采購,數(shù)量大致在200多萬噸。受此影響國內(nèi)粕類走勢趨弱,上漲動力不足。
二、需求放緩
國內(nèi)粕類主要是飼用消費。生豬方面,上周重慶市璧山區(qū)、廣東省珠海市香洲區(qū)、福建省尤溪縣、貴州省黔南州龍里縣各排查出一例豬瘟疫情,其中廣東是首例,而福建疫情豬場規(guī)模近1.2萬頭。截止目前,共出現(xiàn)100例非洲豬瘟疫情,涉及19省4個直轄市,共撲殺超過63.1萬頭。豬瘟疫情還在蔓延中,并且出現(xiàn)大規(guī)模養(yǎng)殖場發(fā)病案例,造成養(yǎng)殖戶補欄積極性不佳,飼用需求減少對于粕類消費趨于疲軟。此外,菜粕還主要用于水產(chǎn)養(yǎng)殖消費。十月份以來,天氣轉(zhuǎn)涼我國水產(chǎn)養(yǎng)殖也步入淡季,水產(chǎn)飼料需求減少也對菜粕的價格形成利空。
三、積極進口雜粕
為緩和一粕獨大的原因,今年我國也積極放開雜粕進口。2018年10月22日海關(guān)總署發(fā)布公告稱允許進口符合要求的印度菜籽粕。印度菜粕在持續(xù)7年的進口禁令后開始重新進入到我國。2018年12月22日,國務(wù)院宣布自2019年1月1日起將對700余項商品實施進口暫定稅率,其中菜粕、棉粕、花生粕、葵花粕、棕櫚粕等雜粕的稅率由5%降至0。積極進口雜粕的政策,將使得我國粕類價格上漲乏力。
總體來說,目前國內(nèi)粕類利空因素齊發(fā),并且這些利空因素都具有持續(xù)性。如果我國加大美豆進口或者大量雜粕進口到岸,則菜粕合約仍有下跌空間,近期預(yù)計菜粕維持偏弱調(diào)整思路。