據(jù)監(jiān)測(cè)，生豬價(jià)格已連續(xù)三周回升，仔豬價(jià)格自1月中旬開始持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上漲，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格仍將上行，需關(guān)注生豬去產(chǎn)能的持續(xù)性以及終端需求影響。

 

　　3月繼續(xù)保持了低通脹的格局，但豬肉價(jià)格出現(xiàn)回升跡象，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，豬肉價(jià)格反彈幅度不會(huì)很大，全年維持低通脹。

 

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月CPI同比增長(zhǎng)1.4%，較2月持平，漲幅較去年同期低1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下跌0.5%，與去年同期持平。

 

　　據(jù)測(cè)算，在3月1.4%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.9個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　民生證券宏觀研究員朱振鑫表示，全年來看，隨著經(jīng)濟(jì)下行速度放緩以及豬價(jià)和油價(jià)的同比反彈，CPI下行壓力明顯緩解。但對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心的豬周期上行風(fēng)險(xiǎn)，問題可能不大，原因一是考慮到經(jīng)濟(jì)換擋期總需求依然不強(qiáng)，二是前期豬價(jià)反彈有疫情等短期因素的影響，長(zhǎng)期看，規(guī)?；B(yǎng)殖時(shí)代的豬周期不會(huì)像原來那么明顯，豬價(jià)上行有限。

 

　　3月豬肉價(jià)格同比上漲2%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期是下降6.7%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　豬肉同比首現(xiàn)正增長(zhǎng)。據(jù)申萬宏源監(jiān)測(cè)，生豬價(jià)格已連續(xù)三周回升，仔豬價(jià)格自1月中旬開始持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上漲，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格仍將上行，需關(guān)注生豬去產(chǎn)能的持續(xù)性以及終端需求影響。

 

　　招商證券宏觀分析師閆玲認(rèn)為，在經(jīng)過養(yǎng)豬業(yè)的去產(chǎn)能、重度虧損和重新洗牌之后，豬價(jià)回到上行通道中，不過豬價(jià)上行的幅度從根本上是由經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和貨幣供給決定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)，銀行表內(nèi)信貸增長(zhǎng)較多，但是表外貸款仍在收縮，M2仍在低位，這些并不支持通脹水平的顯著抬升。

 

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，至少從2013年開始，能繁母豬存欄量環(huán)比就一直處于下降態(tài)勢(shì)，今年2月，能繁母豬環(huán)比下降1.9%，同比下降15.5%。生豬存欄量從2014年開始也步入下降通道，今年2月生豬存欄環(huán)比下降了3.9%，同比下降了10.1%。

 

　　從能繁母豬存欄量看，豬產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩年處于去產(chǎn)能的狀態(tài)，而且還在繼續(xù)。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，只要后期一直保持著供應(yīng)減少的局面，豬價(jià)就很難再步入下行態(tài)勢(shì)，但豬價(jià)上漲幅度或許也不會(huì)很大，因?yàn)槿ギa(chǎn)能化還沒有結(jié)束的跡象。

 

　　3月PPI同比下降4.6%，環(huán)比下降0.1%，降幅均有所收窄，但繼續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。朱振鑫分析稱，短期隨著經(jīng)濟(jì)逐步探底，豬價(jià)和油價(jià)沖擊緩解等因素的發(fā)酵，通縮的壓力有所緩解，但長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)仍面臨增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的調(diào)整壓力，通脹仍將在低位運(yùn)行。

 

　　閆玲預(yù)計(jì)，今年全年CPI同比漲幅1.5%，四個(gè)季度分別為1.2%、1.4%、1.5%、1.7%。一季度是全年低點(diǎn)，然后逐季走高，通脹溫和上行。