5月份以來，國內(nèi)玉米市場如期進(jìn)入調(diào)整震蕩階段。其中：東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格在臨儲收購結(jié)束，拍賣啟動的背景下出現(xiàn)小幅走軟；華北產(chǎn)區(qū)在農(nóng)戶優(yōu)質(zhì)糧源大部售罄，糧商持貨待漲的心理之下“碎步”上揚(yáng)，預(yù)重演去年漲勢；北方港口與產(chǎn)區(qū)價(jià)格倒掛，但價(jià)格未見起色；南方港口玉米價(jià)格止跌反彈因前期倒掛時(shí)間過長，到貨量下降。

 

　　市場表現(xiàn)

 

　　表現(xiàn)一：東北臨儲玉米開拍，市場價(jià)格承壓下行。

 

　　5月份，隨著東北臨儲玉米收購期的結(jié)束及臨儲拍賣正式啟動，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格承壓下行。截止目前，吉林長春、松原、四平地區(qū)2014年產(chǎn)三等玉米收購價(jià)（單位：元/噸，下同）分別為2220、2200、2260元（平均2227），分別較4月末下跌40、60、60；出庫價(jià)分別為2280、2280、2300（平均2287），下跌30、30、持平。黑龍江省玉米收購平均價(jià)2190，下跌20；出庫平均價(jià)2230，持平。遼寧省收購平均價(jià)2310，下跌20；出庫價(jià)2330，下跌10。吉林松原嘉吉停收；中糧公主嶺2240，跌20；四平天成2360，持平；吉林燃料乙醇停收；中糧榆樹2180，持平。中糧肇東2190，持平；青岡龍鳳2240，持平；通遼玉王2350，持平。

 

　　表現(xiàn)二：華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中略升。

 

　　5月份以來，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中略升。截止目前，山東濰坊地區(qū)14%水分二等玉米（下同）深加工企業(yè)收購價(jià)2390-2400元/噸，較一周前上漲20-30元/噸；河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購價(jià)2260-2300元/噸，與一周前持平。春節(jié)至今，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格不同程度反彈，其中山東、河北產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲幅100-170元/噸，河南漲幅100元/噸左右。

 

　　在華北產(chǎn)區(qū)，一方面拍賣糧源供應(yīng)有限，另一方面農(nóng)戶存糧水平已比肩去年漲價(jià)之時(shí)，糧價(jià)反而出現(xiàn)小幅上揚(yáng)勢頭（僅河南部分產(chǎn)區(qū)因酒精糧較多，農(nóng)戶余糧1/3導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)承壓）。

 

　　表現(xiàn)三：南方港口玉米價(jià)格止跌反彈。

 

　　五一小長假過后，隨著南方港口玉米貿(mào)易糧源到貨量逐步減少，港口庫存大幅下降，國產(chǎn)玉米價(jià)格出現(xiàn)明顯反彈，優(yōu)質(zhì)玉米主流散船碼頭價(jià)格由最低2450-2480元/噸反彈至2480-2500元/噸，漲幅20-30元/噸。一方面，自4月份臨儲玉米提前啟動拍賣以后，南北港口玉米價(jià)格“倒掛”，糧商出現(xiàn)理論虧損的時(shí)間已長達(dá)一個(gè)月之久，導(dǎo)致南運(yùn)玉米數(shù)量水平直線下降，南方港口國產(chǎn)玉米庫存降至30萬噸以下；另一方面，在當(dāng)前國內(nèi)優(yōu)質(zhì)糧源大多集中至臨儲和糧商手中以后，其持倉成本按月遞增，進(jìn)入5月份供貨成本自然上升，上述兩點(diǎn)是引發(fā)廣東港口玉米價(jià)格反彈行情的主要原因。

 

　　影響因素

 

　　因素一：本年度臨儲玉米收購結(jié)束且刷新歷史紀(jì)錄。

 

　　截至4月30日，黑龍江、吉林等11個(gè)玉米主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購新產(chǎn)玉米13046萬噸，比上年同期增加1444萬噸。至此，東北臨儲玉米收購工作已全部結(jié)束，根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)測算，臨儲收購總量超過8000萬噸，創(chuàng)歷史新高，占當(dāng)年全國玉米總產(chǎn)量2.16億噸的比例超過37%，占當(dāng)年東北玉米產(chǎn)量1.11億噸的多70%，這意味著，在東北臨儲玉米收購量連續(xù)2年大幅增長（2013年產(chǎn)收購量近7000萬噸）的情況下，后期市場將延續(xù)政策性糧源主導(dǎo)供應(yīng)的格局。

 

　　因素二：東北臨儲玉米拍賣底價(jià)保持去年“順價(jià)”水平，黑龍江競拍補(bǔ)貼效果顯著。

 

　　從上周東北臨儲玉米公布的拍賣底價(jià)來看，其基本維持了“順價(jià)”的基調(diào)，同年產(chǎn)糧食定價(jià)與去年拍賣持平，拍賣以2011年和2012年糧源為主。從市場關(guān)注的東北臨儲玉米拍賣底價(jià)來看，內(nèi)蒙、吉林2012年拍賣底價(jià)基本維持去年水平，即內(nèi)蒙三等糧源底價(jià)2150元/噸，吉林三等糧源2180元/噸；成交結(jié)果來看，內(nèi)蒙三等糧源，吉林二等和一等糧源更受青睞，均以底價(jià)成交。其中，吉林一等糧源投放0.63萬噸，成交0.54萬噸，成交率高達(dá)85.71%，可見優(yōu)質(zhì)糧源的稀缺性。

 

　　另值得一提的是，繼黑龍江省級財(cái)政確定自2015年4月15日至10月31日給予參加國家和省有關(guān)部門組織的政策性玉米，按玉米200元/噸，水稻100元/噸標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼以后，吉林省人民政府決定自2015年4月1日起，對玉米深加工企業(yè)給予臨時(shí)補(bǔ)貼政策每加工1噸玉米補(bǔ)貼150元，待國家政策出臺后，按國家相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。從效果來看，黑龍江補(bǔ)貼政策對拍賣促進(jìn)效果更為明顯，其中，黑龍江省的國家臨時(shí)存儲玉米2480080噸，實(shí)際成交390827噸，成交率15.76%，成交均價(jià)2121元/噸，最終成交多為三等至五等糧源。

 

　　因素三：華北、南方港口玉米價(jià)格反彈暫難成氣候。

 

　　在5月份我國臨儲、地儲玉米相繼批量出庫的情況下，華北、南方港口玉米價(jià)格反彈暫難成氣候。首先，二季度我國進(jìn)口谷物到港量巨大，規(guī)模替代國產(chǎn)玉米已是大勢所趨；其次，儲備玉米批量出庫或許難以直接降低市場供應(yīng)成本，但其對于市場心理的影響不可忽視；其三，截止目前，國內(nèi)飼料消費(fèi)回升有限，而大部分飼料企業(yè)庫存水平起碼可保持一個(gè)月以后?？傊?，5月份國內(nèi)玉米市場將在國家拍賣和市場需求間展開角力，兩者博弈中市場難免震蕩。

 

　　綜上所述，進(jìn)入臨儲全面拍賣月，東北臨儲玉米大量投放導(dǎo)致國內(nèi)玉米市場北弱南穩(wěn)格局本在意料之中，南方進(jìn)口谷物競爭壓力增加也驗(yàn)證了我們此前所言“局部失衡天氣變”，預(yù)計(jì)后期國內(nèi)玉米市場北方看拍賣，南方望進(jìn)口的格局依舊。